可转债交易价格本质上是什么?

可转债交易价格本质是债券价值与期权价值的结合体。债券部分体现借款本金和利息，期权部分代表未来转股的可能性。价格会跟随正股波动，正股上涨时转股价值增加，价格跟着走高。市场情绪、剩余期限和转股价也会影响价格，投资者实际买的是这份“转股选择权”。

可转债价格还包含流动性溢价和信用风险溢价。流动性好的转债价格更稳定，信用等级低的转债需要更高收益补偿。到期收益率和转股溢价率是重要参考指标，前者反映持有债券收益，后者衡量转股成本。实际交易中，价格还会受资金面和政策面影响，不同条款设计也会让价格表现差异明显。