资金夹层是什么意思?

资金夹层是一种介于优先债和普通股之间的融资方式，企业通过发行夹层工具获取资金，利率高于普通贷款但低于股权融资。常见形式包括夹层贷款、可转债或优先股，投资者承担中等风险，回报也介于债权和股权之间。这类资金常用于企业扩张或并购，期限通常为3到5年，还款来源依赖企业现金流或资产处置。

夹层融资在企业资本结构中起到缓冲作用，填补债务与股权之间的空白。企业通过夹层工具快速获得资金，同时避免稀释股权。投资者看重其较高收益，但需注意企业违约风险。夹层工具条款灵活，可设计成债权或股权属性，具体形式根据企业需求和市场环境调整，常见于房地产、私募股权等领域。