股票实施回购,究竟是利是弊?

股票回购是上市公司用自有资金买回自家股票，常见方式有二级市场竞价交易、要约收购等。公司回购后注销，能减少总股本，提升每股收益，股价往往短期上涨；也有公司回购用于员工激励，绑定核心人才。但大规模回购可能挤占研发、扩张资金，影响长期发展，甚至被质疑为“护盘”手段，掩盖业绩不足。

回购需结合公司现金流、负债率判断。若现金流充裕且股价低估，回购能提振信心；若高负债时强行回购，反而增加财务风险。投资者需看回购动机：是真价值回归，还是短期市值管理。历史数据显示，持续回购的公司长期回报率往往高于行业平均水平，但一次性“跟风”回购效果有限，甚至可能因高位接盘损害股东利益。