存款利率下降意味着通缩吗?

存款利率下降不一定意味着通缩。通缩是物价持续下跌，经济萎缩的表现，而利率下降可能是央行刺激经济的手段。比如日本长期低利率，并未出现明显通缩；美国利率降至零后，通胀反而抬头。利率高低更多反映市场资金松紧，与通缩没有必然联系。

利率下降可能伴随通缩风险，但两者不是因果关系。经济下行时，企业减少投资，居民消费谨慎，物价自然走低。此时央行降息，希望借钱成本降低，刺激消费和投资。但若大家不敢花钱，降息效果有限，通缩压力依然存在。中国2019年多次降息，物价涨幅却保持在2%左右，说明利率与通缩关系复杂。