股指期货里的贴水是什么意思?

股指期货贴水是指期货价格低于现货价格的现象。比如沪深300指数现货是4000点，对应期货价格只有3900点，就存在100点贴水。这种情况常见于市场悲观时，投资者预期未来会下跌，提前卖出期货。贴水幅度受资金成本、分红预期等因素影响，有时几天就消失，有时持续数月。

贴水与市场情绪密切相关，大幅贴水往往意味着恐慌。2015年股市波动时，股指期货贴水超过500点，反映投资者极度悲观。但贴水不等于必跌，2016年贴水收窄后市场反而上涨。专业投资者会利用贴水套利，买入期货同时卖出现货，赚取无风险收益。普通投资者需注意贴水风险，避免盲目跟风。