军工是周期股么?

军工行业具备明显的周期性特征，订单量随国际局势和国防预算波动。战争时期需求激增，和平时期订单减少，企业利润随之起伏。历史数据显示，军工企业营收每3到5年会出现一次高峰低谷。国内军工企业订单受国家政策影响大，国际军贸则受地区冲突左右。

军工企业生产周期长，从研发到交付往往需要数年时间。原材料价格波动也会影响企业利润，比如钢材、钛合金等价格变动。行业集中度高，少数龙头企业占据主要市场份额。经济下行时政府财政压力增大，军工投入可能缩减，进一步加剧行业周期性波动。