转债不跟正股是什么?

转债不跟正股时，市场情绪低迷或正股波动剧烈，投资者避险情绪升温。转债价格受债底保护，跌幅远小于正股，比如正股跌20%，转债可能只跌5%。此时转债更像债券，股性减弱，债性增强，适合保守型投资者。

正股基本面恶化或行业遇冷时，转债也可能独立走势。公司债务压力大，转债转股价值降低，投资者更关注到期收益率。比如某转债到期年化收益3%，正股跌30%，转债仍保持稳定，体现防御属性。